上周五，成都市物價(jià)局舉行了成都中心城區(qū)居民生活用水價(jià)格調(diào)整方案聽(tīng)證會(huì)。由消費(fèi)者代表、經(jīng)營(yíng)者代表及洗浴行業(yè)、洗車(chē)行業(yè)代表等共計(jì)27位聽(tīng)證代表參加了此次聽(tīng)證，除1位代表建議緩行，少數(shù)代表表示"有條件同意上調(diào)"外，其他代表均未提出反對(duì)意見(jiàn)。據(jù)悉，成都水價(jià)上調(diào)將分兩次到位，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，成都水價(jià)上調(diào)后，作為擁有成都興蓉投資有限公司股權(quán)，進(jìn)而擁有成都市排水有限責(zé)任公司股權(quán)的上市公司*ST清洗（000598），有望產(chǎn)生中長(zhǎng)期利好性影響。
成都水價(jià)上調(diào)將分兩次到位
在此次價(jià)格調(diào)整聽(tīng)證會(huì)前，成都市物價(jià)局制定了成都市中心城區(qū)居民生活用水價(jià)格調(diào)整方案。該方案顯示，成都市居民生活用水終端價(jià)格每噸上調(diào)0.70元，兩年分步調(diào)整到位。其中：從2010年6月1日起，自來(lái)水每噸由1.35元調(diào)為1.70元（含水利工程水價(jià)0.21元/噸）；從2011年1月1日起，自來(lái)水每噸由1.70元調(diào)為1.95元（含水利工程水價(jià)0.21元/噸），污水處理費(fèi)每噸由0.80元調(diào)為0.90元。
特種用水價(jià)格分為三檔；自2010年6月1日起調(diào)整如下：洗浴行業(yè)用水（指桑拿、浴室、浴足等）終端價(jià)格每噸由6.70元調(diào)為15.00元，其中，自來(lái)水每噸由5.00元調(diào)為10.50元（含水利工程水價(jià)0.21元/噸），污水處理費(fèi)每噸由1.70元調(diào)為4.50元；洗車(chē)行業(yè)用水終端價(jià)格每噸由7.50元調(diào)為10.00元，其中，自來(lái)水每噸由5.50元調(diào)為6.60元（含水利工程水價(jià)0.21元/噸），污水處理費(fèi)每噸由2.00元調(diào)為3.40元；其它特種用水（指娛樂(lè)業(yè)、美容、茶樓、釀酒、飲料業(yè)、飲用水制造，包括純凈水、煙草加工等）終端價(jià)格每噸由6.70元調(diào)為7.50元，其中，自來(lái)水每噸由5.00元調(diào)為5.70元（含水利工程水價(jià)0.21元/噸），污水處理費(fèi)每噸由1.70元調(diào)為1.80元。
或增厚中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)
去年8月，原名藍(lán)星清洗的*ST清洗進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，并注入成都興蓉投資有限公司全部資產(chǎn)，而興蓉公司以所持成都市排水有限責(zé)任公司的全部股權(quán)，與藍(lán)星清洗持有的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行置換，置入資產(chǎn)超出置出資產(chǎn)價(jià)值的差額部分，由興蓉公司認(rèn)購(gòu)藍(lán)星清洗新非公開(kāi)發(fā)行的全部股份。那么，此次成都水價(jià)上調(diào)，對(duì)*ST清洗的未來(lái)業(yè)績(jī)將產(chǎn)生多大的影響?
銀河證券研究中心認(rèn)為，從短期看，對(duì)其業(yè)績(jī)影響有限。因?yàn)槟壳拔鬯幚砥髽I(yè)的盈利模式為，通過(guò)"政府采購(gòu)"模式，使污水處理企業(yè)獲取成本補(bǔ)償并從中獲利。而成都市此次水價(jià)上漲只是減輕地方政府采購(gòu)污水處理的成本，企業(yè)難以獲得直接利益。
不過(guò)，銀河證券研究中心同時(shí)認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，水價(jià)上漲將增強(qiáng)公司與政府對(duì)污水處理費(fèi)的議價(jià)能力。國(guó)家發(fā)改委在2010年二季度價(jià)格形勢(shì)報(bào)告中稱(chēng)，水、電、油、天然氣等價(jià)格將一定幅度上漲。在2009年底成都市物價(jià)局召開(kāi)的非居民水價(jià)調(diào)整聽(tīng)證會(huì)上傳出消息稱(chēng)，非居民生活用水價(jià)格擬在未來(lái)三年逐步調(diào)整到4.30元/噸。因此，從中長(zhǎng)期看，水價(jià)上漲趨勢(shì)將有助于穩(wěn)定甚或提高公司盈利水平。
污水處理成本中固定資產(chǎn)折舊的比重較高，提高產(chǎn)能利用率可以有效降低污水單位處理成本、實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。根據(jù)成都市政府2008年頒布的《關(guān)于加強(qiáng)全市城鎮(zhèn)污水處理廠(chǎng)建設(shè)和管理的實(shí)施意見(jiàn)》中的相關(guān)要求，2010年底前中心城區(qū)污水處理率達(dá)到90％以上，郊區(qū)（市）縣城鎮(zhèn)污水處理率達(dá)到70％以上，并實(shí)現(xiàn)中心城區(qū)污水收集率達(dá)到95％以上，成都市中心城區(qū)現(xiàn)有產(chǎn)能無(wú)法滿(mǎn)足遠(yuǎn)期需求，因此，預(yù)計(jì)產(chǎn)能將至少保持4%的年增長(zhǎng)率。
一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.39億元，同比增加4.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5278萬(wàn)元，同比增加2.82%；基本每股收益0.13元，同比減少23.53%，按照增發(fā)前3.02億股本計(jì)算，攤薄每股收益為0.17元。
銀河證券研究中心預(yù)測(cè)公司2010-2011年的營(yíng)業(yè)收入分別為5.8億元、6.4億元，EPS分別為0.53元、0.67元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為36.6倍和29倍。公司合理的相對(duì)PE區(qū)間為30-40倍，同時(shí)考慮到公司的高成長(zhǎng)性和弱周期性，可以給予公司一定的溢價(jià)空間。（楊成萬(wàn)）
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